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多家券商中期策略全方位剖析A股:新牛市需时间酝酿新逻辑 A股

2019-08-09 11:43:35 | 来源:光德大勤网 | 热度:3794 | 评论:0

中小微企业吸纳超半数大学毕业生

路透社说,班达尔外交经验丰富,此前担任沙特驻德国大使。这两年,德国和沙特的关系因德国暂停向其出口武器而磕磕绊绊。(陈欣)

商务部国际贸易经济合作研究院研究员、知名经济学者、财经博主、微博扶贫&乡村振兴助威团成员梅新育从旅游与雷波县域经济结合角度建议,雷波县要发展旅游产业,在吸引周边游客基础上,还要吸引来自大城市的游客,满足大城市游客的需求和偏好,夯实基础设施建设,盘活地方特色资源,以提供游客更好的体验。

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对此,华泰证券的看法是,与年初相比,A股市场的一大重要变化是:A股从最便宜的资产过渡到了性价比相对平衡的资产。

论调整:并非转熊而是休整

如今的王蔷在保住自己发球局方面已更加得心应手。在首盘破发对手拿下后,王蔷在第二局继续扩大领先优势。法国对手没能顶住压力,送出两个赛点,王蔷最终6比3锁定胜局。

论估值:A股仍具有性价比

诗悦人与嘉宾现场合影

具体而言,从过去5年大盘/小盘历史估值表现来看,上证综指、创业板指及中小板指的估值中位数/当前估值水平分别为:14.62/14.17、50.04/57.5及32.95/26.84倍,创业板指估值已略高于过去5年中位数水平。在2019年的“估值扩张”中,中盘股的估值修复程度最大,其中以“创50”为代表的优质成长龙头成为估值修复主力。但从历史估值水平来看,远未到达泡沫化。

财通证券还特别提到,科创板推出将对主板起到估值牵引作用——历史上中小板和创业板出台时间前后,新增的市场估值略高于主板市场估值;两个新增板块的估值水平均经过6个月左右的提升期,同时带动存量市场的估值向上。

从历史对比的角度来看,新时代证券进一步认为,目前大概率是2005年式的休整——2005年牛市第一阶段中,政策(股权分置改革、汇改)、利率环境(下行)、经济预期(领先指标见底),所有的大逻辑都很好。2005年6月到9月,股市进入第一波上涨,但是随后利率下行趋势放缓、上市公司财报不好等因素出现,市场出现季度级别的调整,之后随着经济进一步改善,进入2006年股市出现更猛烈的上涨。

南区派出所民警接警后,通过梳理线索,找到了陈某并依法传唤其到派出所接受调查。陈某来到派出所时,身穿一件黑色警用T恤,见到民警后,他口口声称自己也是警察,并且反复套近乎。

经过前期快速上涨又下跌后,A股估值目前是高是低?这是投资者关注的话题。

据泰国捷运局公布,绿线南延段于2012年开始建设,采用标准轨,单向运能每小时可达5万人以上。

“供销社里面的东西质量好、价格还合理,你看我今天买的这一车化肥下来就能节省200多元。”2月25日,记者在甘肃平凉崆峒区大秦乡东九村供销合作社门前,见到该村正在购买农资的村民兰中元,他说:“过去买菜、拉化肥、交话费,办一件事跑一个地方,有时还要专门跑到城里去,费劲的很。现在,家门口就有供销合作社,骑上电动车,方便多了。” 记者进入供销社看到,店面虽不大,但商品种类齐全。超市内油盐酱醋、瓜果蔬菜、家用电器,样样都有。屋外码放着各种农业生产资料,有尿素、复合肥、钾肥等10多个品种,还代收快递、代缴电话费、配送物资……乡上的农技人员定期来这里为村民提供农技辅导、化肥施用技术等咨询服务。

对于板块和品种选择,几乎所有券商都将“科技”“成长”作为首推方向。

双方同意收紧墨西哥对美汽车出口规定,包括要求75%的汽车零部件在北美生产,40%到45%的汽车零部件由时薪不低于16美元的工人生产——此举旨在阻止生产商将工厂迁往墨西哥。

新时代证券亦指出,A股现在的体量已够大,板块构成已非常全面,不管是成长板块还是传统板块,大多数行业已被投资者研究得很充分,所以很难由某一新的板块主导牛市,这一轮牛市需要更多的盈利驱动。未来的牛市相比2014~2015年会更依赖盈利。

《每日经济新闻》记者整理了华泰证券、国金证券、新时代证券、财通证券、华创证券这6家券商的中期策略,发现绝大部分策略分析师认为,A股前期下跌包含了较为悲观的预期,后市宜以时间换空间。

距离6月底还有一个月时间,各家券商的中期策略会已在准备中,其中华泰证券、国金证券等已召开了中期策略会。

而华创证券所用的指标与华泰证券略有不同,但得出的结论类似,认为股票估值远未泡沫化。

有鉴于此,综合考虑宏观经济、行业盈利以及市场风格等因素,消费和科技成长应该超配,周期、地产以及银行等适当低配。主题投资方面,建议关注自贸区建设、长三角一体化、北斗系统和医疗信息化。

有趣的是,每一个图腾都有独特的寓意,据说只要你用心解读,就能了解它背后蕴藏的意义,成为姓氏家徽的守护者。

两曲唱罢,现场观众爆发出了热烈的掌声。与此同时,高铭潞在大家强烈的要求下,返场演唱了响彻世界各地的民歌《茉莉花》,这首歌也是引发了现场华人的大合唱,气氛再一次的达到了高潮。

基于以上原因,机构对于A股市场后市并不悲观。《每日经济新闻》记者特别注意到,许多分析师认为,未来A股即使走牛,其逻辑也与过往牛市有明显不同。

华泰证券认为,当前相比去年底,市场有四点核心变化:中美经济周期差实质性收窄、国内政策定调的核心矛盾发生转变、股票估值从底部回归至历史中枢、股票供给压力增大。华泰证券同时指出,总体来看,这四大变化仍然有利于A股市场:首先,全球存量经济时代和中美经济周期差收窄之下,跨境资金大概率将选择流入供给侧结构性调整空间较大的中国;其次,国内政策重点从逆周期调节转为结构性调整和体制性改革,益于经济中长期质量,改善股市风险溢价;第三,相比债市、房市,股市仍有性价比,且驱动力的趋势更为确定;第四,增量供给和增量资金角力下,股票供给压力影响市场节奏,但大概率不影响市场方向。

仲邑堇新初段发布会现场

虽然目前市场主流观点认为,今年上市公司盈利增速仍然面临压力,但国金证券提出了一个大胆的设想:企业盈利指标ROE到四季度有可能会企稳——因为关键是总需求降不了那么多,再有是减税降费会对企业盈利产生积极作用,如果减税降费2.4万亿元能完全实现,将有助于提振ROE。ROE如果企稳,这是拐点性的历史事件,将极大影响投资者的风险偏好。

在进行中期策略阐述时,许多券商复盘了今年以来的市场走势。大部分分析师认为,目前的调整并非市场转熊的特征,而是必要的休整。

目前,王德通过网络、微信、实体店等方式将产品销往上海、成都、广州等地,年销售收入10万余元。

新时代证券指出,新的牛市需要新的逻辑,新逻辑酝酿需要时间。目前来看,一季度市场上涨的逻辑一直在用上一轮牛市的逻辑,是修复2018年熊市的担心。从基金持股比例中位数来看,股票型及偏股混合型基金的持股比例在去年四季度处在一个极值,一季度加仓迅猛,基本达到了历史高点区域。伴随股市快速上涨,估值一定程度修复,股权风险溢价已快速回落至合理分位。

数据显示,OTA中,投诉涉及去哪儿网、途牛、携程、飞猪、同程、马蜂窝等6家在线旅游平台,其中,涉及去哪儿网的投诉最多,共34条;各省份旅游投诉中,涉及北京、上海、重庆、黑龙江、江苏、浙江、湖北、湖南、广东、广西、四川、云南、陕西等13个省份和直辖市,其中,云南、四川投诉量位居前列。截止目前,2月平台综合回复率74%,每条投诉平均处理时长3.95天,帮助网友追回旅游损失153000.53元。

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张欣华举了个例子,有些小孩有专注力失调的情况,永远在课堂上集中不了精神,那就是先天性的,手眼协调总不行;但他可能对于去过哪些地方、走过哪条路,都记得清清楚楚,这是立体性思维。所以,每个孩子的具体情况是不一样的。

据内蒙古自治区人民检察院消息,内蒙古自治区水利厅原党组书记、厅长付万惠(正厅级)涉嫌受贿罪、滥用职权罪一案,由内蒙古自治区监察委员会调查终结,移送检察机关审查起诉。8月10日,内蒙古自治区人民检察院依法以涉嫌受贿罪、滥用职权罪对犯罪嫌疑人付万惠作出逮捕决定。该案正在进一步办理中。

A股从去年底的极度悲观到今年初的小阳春,再到4月之后的中级调整,如今沪指在2900点关口,又到了方向选择的关键时点。

57分钟阿根廷再次错失扳平良机,劳塔罗远射被蒂亚戈-席尔瓦挡出,随后梅西得球禁区内左脚劲射击中立柱弹出,随后他再次横扫门前,未能形成威胁。

上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千表示,迷你数量增多是公募基金市场优胜劣汰的必然结果之一。基金发行注册制预示着基金产品的“诞生”不再受限,首次发行规模成为衡量产品受欢迎的最重要指标之一。因此,投资者、销售机构、基金公司自身均更加重视基金首次发行的规模。在此环境下,基金数量必然增多。当投资者对基金的投资兴趣增长速度低于数量的增长速度时,小微规模基金的出现就成为必然现象之一。当产品规模过小时,迷你基金必然成为基金公司的负担,部分小微基金清盘或转型是必然选择,两者手段各有优劣,从成本来讲,转型成本一般更低。但如果转型没有获得新的资金支持,转型也难以顺利得以实施,清盘则是另一个自然的选择。

论配置:科技与成长是方向

从PE(TTM)估值的历史分位数角度来看,全部A股2019年1月4日处于2005年以来的12%分位,5月9日处于31%分位;上证50在2019年1月4日处于2005年以来的16%分位,5月9日处于27%分位。与年初相比,A股已经不算“便宜”,但仍低于历史估值中枢。

河北省教育考试院提醒考生,6月23日0点后,2019年河北省普通高校招生考试成绩已经开通查询。

华泰证券指出,历史上A股每轮牛市所处的经济与流动性周期位置虽然均有不同,但每轮必定对应经济结构的调整转型。如2006~2007、2009、2016~2017年三次都体现出需求端三架马车拉动力的切换:从出口到投资再到消费;新兴产业崛起与传统产业新生,则体现在2014~2015、2016~2017年两次牛市中。本轮若有牛市,则大概率反映经济向技术密集型转型,对应科技股主导;市场风格若非科技股主导,则难言牛市。因此,在配置上,建议重点关注受益于宏观流动性改善的大金融,以及技术周期与经济周期叠加之下的科技成长股,特别是通信设备、半导体、计算机应用;主题投资重点关注华为产业链、国企改革、长三角一体化。

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