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逆回购缺席 央行降息大猜想

2019-09-11 11:41:47 | 来源:光德大勤网 | 热度:703 | 评论:0

逆回购连续22天“停摆”

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尽管今年以来整体资金面相对平稳,但最近一段时间短端资金仍有收紧态势。北京商报记者注意到,自10月31日以来,隔夜上海银行间同业拆放利率(Shibor)就开始全线上扬,报2.3700%,上涨80.4个基点,创2014年1月以来最大上涨纪录;7天Shibor利率报2.7150%,上涨11.7个基点;3个月Shibor利率报2.9630%,上涨0.6个基点。

央行一反常态连续22日未开展逆回购操作,引来市场广泛关注和猜测,一时间降息呼声四起。11月26日,央行发布公告称,不开展逆回购操作。同时,当日也无逆回购到期。值得注意的是,央行连续22个交易日未开展逆回购操作,刷新了2016年初央行宣布增加公开市场操作频率至每个工作日以来的新高。业内人士分析认为,未来降准可期,但考虑到我国存款准备金率相对较高,降息仍有待观察。

受央行暂停逆回购操作的影响,市场中对于央行将启动降准、降息的猜测声渐多。兴业银行首席经济学家鲁政委近期提出,建议央行继续降准,用降准置换M2,使得商业银行的负债还给央行。因此要与国际监管标准接轨,将非银行存款计入企业存款。嘉实基金固定收益部全回报策略组长胡永青认为,对于未来央行货币政策方向的判断,考虑到各方面的因素,市场未来降准和降息或都不会缺席,短期内降准的概率或更大。

据@定州市公安网络发言人消息,17日10时24分,庞村镇西坂村北十字路口处发生一起重大交通事故造成3人当场死亡,5人被送往医院,其中2人送院后抢救无效死亡,另外3名伤者情况平稳、暂无生命危险。事故中一辆城乡客运中巴车左转弯时撞上路边摆摊商贩摊位后,又与一辆三菱越野车及一辆电动三轮车相撞。目前涉事司机已被控制,事故原因调查、善后工作正在进行。

在黄志龙看来,鉴于当前准备金率整体依然处于高位,后期定向降准的可能性依然较大。同时由于基准利率处于较低水平,进一步下调的空间较低,加上美联储处于加息周期,一旦我国央行降息将进一步加大中美货币政策的分化。

二是要体现适当的待遇水平差距和激励性,但是待遇差距不宜过大,尤其是不能因此而出现逆向的收入再分配,导致不同群体收入差距过大。

对于暂停逆回购操作,北京商报记者梳理央行此前公告发现,央行给出的原因包括逆回购到期因素、年末财政支出力度加大等。在11月15日的公告中,央行还特别提到,受税期、中央国库现金管理到期等因素影响,银行体系流动性总量有所下降,但仍处于合理充裕水平。临近11月底,央行逆回购操作全月停做的可能性正大幅上升。如果11月整月暂停逆回购操作,将是2015年5月之后的首次。

降息仍待观察

11月26日,Shibor利率多个期限走高。其中,隔夜Shibor利率上涨14.2个基点至2.498%,7天Shibor利率涨1.6个基点至2.644%,2周Shibor利率到6个月Shibor利率上涨0.2个基点至1.2个基点不等,9个月Shibor利率和1年期Shibor利率则分别下行0.3个基点、0.4个基点。除Shibor利率外,银行间市场回购利率也多数走高。截至收盘,主流隔夜质押式回购(存款类机构)加权平均利率大幅走高16个基点至2.49%,7天期品种上涨7个基点至2.64%。

QQ群成员:“建议定期、长期投放毒狗药”

重大税收违法案件当事人:本月新增重大税收违法案件当事人企业1641家,退出126家。依据《关于对重大税收违法案件当事人实施联合惩戒措施的合作备忘录(2016版)》(发改财金〔2016〕2798号),有关部门将对重大税收违法案件当事人实施限制取得政府供应土地,依法禁止参加政府采购活动,依法依规限制政府性资金支持,限制出境等惩戒措施。

事故现场图片,图片来自新京报我们视频截图

目前降准降息的主客观条件具备,受国内经济下行压力较大、原油价格暴跌、美联储继续大幅加息的空间有限等因素,客观上也提升了国内货币政策宽松的可能。但考虑到降息对地产的影响稍微更大,所以在房地产调控基调未发生改变前,预计降息的概率较低。“降准主要是释放流动性,但考虑到目前企业主动去杠杆,银行也缺乏信贷投放意愿,央行继续降准也难以实现宽信用。因此,预计今年底之前降准或降息的概率不大,但由于年底资金面通常会非常紧张,预计12月央行会加大公开市场资金投放力度,稳定资金利率。”上述金融分析人士如是说道。

商务部新闻发言人就美将福建晋华列入出口管制“实体清单”发表谈话:我们注意到,美国商务部将福建省晋华集成电路有限公司列入美出口管制“实体清单”。中方反对美泛化国家安全概念、滥用出口管制措施,反对美实施单边制裁、干涉企业开展正常的国际贸易与合作。中方敦促美方采取措施,立即停止错误做法,便利和促进双方企业开展正常的贸易与合作,维护双方企业的合法权益。

对于未来资金面的走势,一位金融分析人士预计,仍会继续保持稳定偏松的局面,在季末及公开市场到期资金量较大的时期,预计央行会加大公开市场资金投放力度,平抑资金利率波动。

抓大放小

根据央行在三季度货币政策执行报告中给出的定调,未来货币政策仍保持稳健中性基调不变,要维持流动性合理充裕,增强政策的前瞻性、灵活性和针对性。市场人士也普遍预期,接下来央行或延续此前的操作思路,提高公开市场逆回购和MLF利率,而存贷款基准利率继续按兵不动。受宏观杠杆率走稳,金融风险下降、经济下行压力、融资需求低迷等影响,降准和“有条件”的降息都有空间。但需要注意的是,当前我国宏观杠杆率走稳,金融风险下降,经济下行压力较大,融资需求低迷。考虑到我国存款准备金率相对较高,降息仍有待观察。

“在当前的市场体量上,师资问题还不是很突出。但随着用户增长,如果未来需求端旺盛,供给端无法满足,就容易出现教学效果参差不齐的情况。”

据介绍,该系列平台钻井过程高度自动化,能够离线立管操作,可以在钻井同时完成3根钻杆或套管连接,钻井效率提升15%。在研发中,提出了半潜平台稳性计算新的校核方法,开发了运动极值预报程序,解决了欧洲北海恶劣海况下传统平台气隙差等难题,将平台作业能力提升19%;搭建了国内最大的半潜式平台噪声实测数据库及平台重量数据库,开发了多噪声源集成分析系统及重量管控新方法。

2008年至2010年,是诺基亚的末代巅峰期,而此时,苹果推出的iPhone手机,一台3.5英寸的单手操作的触控屏幕、金属外衣,其IOS系统因拥有封闭性强、运行流畅的特点,开始展露锋芒,划出了手机市场的跟风潮流。

11月26日,央行发布公告称,临近月末财政支出增加,可对冲中央国库现金管理到期等因素的影响,为维护银行体系流动性合理充裕,当天不开展逆回购操作。同时,当日也无逆回购到期。从10月26日算起,到11月26日,央行已连续22个工作日未开展逆回购操作,刷新了2016年初央行宣布增加公开市场操作频率至每个工作日以来的新高。

双方预计将确认为实现本月底美朝首脑第二次会谈的成功和朝鲜半岛无核化继续开展合作。

资金面有所收紧

海通证券姜超团队同样称,10月商业银行资产表“对中央银行债权”和央行负债表“其他负债”显示央行或于10月进行3800亿元左右的定向正回购操作,以缓解10月下旬隔夜利率持续处于年内低位的情况。但央行可能采取“定向正回购”操作并不代表货币政策转向,而是担心资金淤积在金融市场空转,其政策重心转向了宽信用,但是仍然需要宽货币的环境来配合,在宏观下行、融资低迷的背景下,货币政策仍将实质性宽松。

除逆回购之外,公开市场操作的另一主力工具中期借贷便利(MLF)也悄然“哑火”。11月上旬,1000亿元逆回购和4035亿元MLF均已到期。其中,逆回购自然到期净回笼,MLF到期后则被等量续做完全对冲到期规模。而本周,财政部并未发布新的国库现金定存操作指令,仅在11月26日有1000亿元中央国库现金定存到期,且未被续做。对此,苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙指出,近期央行连续暂停逆回购,主要是央行公开市场操作到期的资金比较少,不需要通过逆回购来续做;前期降准和公开市场释放的大量资金堆积在银行间市场,并没有大规模进入到实体经济。

黄志龙进一步指出,“对于整个资金市场,前期银行间拆借利率持续下行的趋势将结束,资金大幅宽松的可能性也比较低。但是央行保持流动性合理充裕,社会融资平稳增长的政策取向并没有改变”。

据报道,日产汽车决定于2020年初将英菲尼迪撤出欧洲市场。鉴于此,位于英国北部桑德兰的日产工厂将于2019年6月前后停止英菲尼迪的生产。2月份,日产刚刚取消了在该工厂生产其它车款新车型的计划。

截至目前,共有108家申报企业获得上交所受理,问询企业数量达到86家,中止企业1家。而严把“入口”关,不要所有企业都一哄而上,不要在上市公司数量上进行攀比,服务创新发展。

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